- 매수세가 강할 때는 콘탱고가 줄어들고 ( = 백워데이션 강화)

- 매도세가 강할 때는 콘탱고가 늘어납니다. ( = 백워데이션 약화)

이 때문에 매수세가 강할 때는 가격이 올라서 이익이 나고 추가로 백워데이션으로 이익이 날 수 있습니다.

반대로 매도세가 강할 때는 가격이 내려서 손해를 보고 추가로 콘탱고로 손실이 배가 됩니다.

원자재 투자할때는

1) 근월물 chart

2) 콘탱고 백워데이션을 감안한 만기보정한 chart

2가지를 다 봐야 합니다.

Natural Gas 의 예를 들면

1) Natural Gas 근월물 Chart

2) Natural Gas 만기보정 Chart  = ( ETF 로 치면 UNG )

2가지를 다 봐야 하는데 원자재 투자시 실제 중요한 것은 2 번 입니다.

하지만 보통 1번 chart 만 보고 투자를 결정하는 경우가 많지요.

Natural Gas 를 생산하는 회사에 투자한다면 1번 chart 만 보고 결정해도 됩니다만,

Natural Gas 에 직접 투자할 때는 2번 만기보정 chart 가 더 중요합니다.

참고로 선물 차트툴에서 만기 보정한 Chart 를 제공하기도 합니다만 쉽게 찾을 수 있는 것이 ETF 입니다.

ETF 가 만기 보정 Chart 에 해당하기 때문에 ETF 차트를 같이 보는게 중요합니다.

그래서 이 site 에도 원자재 차트와 함께 그에 해당하는 ETF Chart 를 같이 올려놓고 있죠.

ETF 에 F 가 Future (선물) 입니다. ETF 는 상품 선물을 자동으로 롤오버해서 만들어집니다. 롤오버 과정에서 손실(콘탱고)이나 이득(백워데이션)이 ETF 에는 반영되어 있습니다.

다른 예를 하나 더 들자면... 설탕 같은 경우

1) Sugar 근월물 Chart

2) Sugar 만기보정 Chart = ETF 로는 SGG

를 같이 봐야 합니다. 

참고로... SGG 는 정확히는 ETF 가 아니라 ETN 입니다. Note (채권) 이죠. 하지만 경험적으로 볼 때 ETF 와 같이 움직이므로 SGG 로 참고해도 됩니다.

Natural Gas 의 경우 ETF 는 UNG 이고 ETN 은 GAZ 입니다. 콘탱고 손실이 ETF 인 UNG 에서 더 심하죠.